业绩暴雷指数表现秒杀上证50 蓝筹板块还有投资

过去一周多市场风格像极了2015年的炒小炒壳。而优质蓝筹股遭到摒弃的根本原因,李蓓认为:经过过去3年的严监管加熊市的双重打压,现在还活着的游资,都是游资中的战斗机,心狠...


  过去一周多市场风格像极了2015年的炒小炒壳。而优质蓝筹股遭到摒弃的根本原因,李蓓认为:“经过过去3年的严监管加熊市的双重打压,现在还活着的游资,都是游资中的战斗机,心狠手辣技术强。他们亲身经历过监管的易变,知道时间窗口的稀缺,需要抓紧每一分每一秒,在监管重新收紧之前,集中最猛的火力,尽最大的努力,把失去的都抢回来。”

  确实,在过去对于股价出现连续涨停的现象,监管层会给予特停并自查,现在对于连续涨停的情况,监管层基本上只是发询问函,但并不采取特停自查。典型的如东方通信,短短3个多月,股价翻10倍,这在过去2年是不敢想象的,至少连涨8个涨停板就会被特停调查,而如今像东方通信这样连续涨停,股价一个月内翻倍的小票股比比皆是,监管放松 ,对于游资来说是最好的。

  一方面,本身资金有时间成本,而绩优股大多数盘子较大,这些短线资金没有时间耗下去,而且没有足够大的资金很难拉动,因此小盘股成了他们最好的选择。另外国内股民普遍接受教育程度较低,大多数股民只知道看K线,根本不懂基本面分析,只要股价上涨,就有人追,而不管基本面的好坏,因此国内股民的水平也决定了游资炒作小盘股能成功。

  从市盈率角度看,截止到3月8日,申万上证50的滚动市盈率为10.94倍,申万A股滚动市盈率为16.3倍,而申万中小盘股滚动市盈率为25.77倍,从市盈率角度看,上证50目前最便宜。从盈利角度看,2018年前三季度,上证50归母净利润同比增长12.09%,而中小板块企业归母净利润同比增长6.88%,从这两个角度看,上证50比小盘股更有价值投资。

  事实上,由于去年大部分企业业绩下滑,目前为止业绩并没有得到很好的改善,虽然上证50跑输小盘股,但是从蓝筹股过往的业绩表现情况以及股价上涨情况看,今年A股蓝筹股的表现也已经非常亮眼,目前来看蓝筹股估值基本上已经得到修复,没有出现明显的低估。

  短线看各大游资资金偏好低位小盘股,短线蓝筹大涨很难,但是中期却是一直发挥作用的。基本面不等于经济增速,它直接的只看企业盈利。即便是2014-2015年的杠杆牛,也是有企业盈利配合的。虽然传统行业业绩不好,但是部分依靠手机产业链、传媒这些新兴行业,部分靠并购外延,实际上企业盈利的情况是很不错的。

  事实上,2018年开始,国家就频繁出台各行业政策,并配以宽松的货币政策,在各种行业政策的指引下,行业格局发生转变。如:2018年2月12日,财政部、工信部、发改委联合发布2018年新能源汽车补贴新政。新政较旧政补贴力度大幅下降,针对产品技术的要求也更为严格,该政策出台后倒逼企业新能源技术不断提升,直接改变了行业格局。

  另一方面,行业内企业营业利润在下滑,但是头部企业营业能力下降不明显。从2017年开始,A股上市公司的营业利润同比增长速度大幅下降,但是具体到各个行业上,头部企业下降并不太明显,尤其是消费类企业,如:五粮液,2017年三季度净利润同比增长37.16%,2018年前三季度净利润同比增长37.14%。

  另外,近日中央在《政府工作报告》中宣布了将制造业等行业增值税率由16%降至13%,交通运输业等行业由10%降至9%,全年减轻企业税收和社保负担近2万亿元。另外国家电网公司:确保落实一般工商业平均电价再降低10%。

  以上政策对全部行业的个股都是利好,但是对大企业来说利好程度大于小企业。从国内去库存开始,国内行业渐渐出现往头部聚拢的趋势,不少小企业被大企业兼并。长远来看,绩优股的业绩会越来越好,在减税等政策的引导下,盈利能力也会进一步增强。

  川财证券认为,理论上讲增值税变化将不会直接影响公司盈利指标,但实际上是否影响盈利指标取决于上下游议价能力。当部分公司在上下游拥有较强议价能力时,即使税率下调商品终端含税价仍能保持不变或小幅下调,此时减税所得将影响企业盈利情况。预计食品饮料行业部分企业最终仍会将减税红利让利消费者,因此减税利于改善企业经营状况的同时也在一定程度上利于消费升级。

  此外,MSCI表示计划分三步将中国A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子从5%增加至12%,外资流入规模扩大将利好食品饮料板块,外资流入叠加市场风险偏好提升利好相关优质个股。

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